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半年缩水1.7万亿!中国影子银行资产规模创三年新低 主要原因

时间:2019-11-07 21:27:25 人气:3772

日前,穆迪投资者服务公司发表了一篇题为“2019年上半年中国影子银行”的研究论文。研究报告显示,2019年上半年,中国影子银行的资产规模将进一步萎缩。

对此,穆迪董事总经理/亚太区首席信贷官迈克尔·泰勒(michaeltaylor)表示:“影子银行资产下降的主要原因是银行和非银行金融机构资产管理业务的整体规模持续下降。”

"影子银行业是2017年开始的监管改革的最初焦点."迈克尔·泰勒补充道。

此外,穆迪表示,2019年上半年,广义影子银行资产缩水近1.7万亿元,至59.6万亿元,为2016年底以来的最低水平。具体而言,2019年6月30日,广义影子银行资产与名义国内生产总值的比率从2018年底的68%降至64%,比2016年底的峰值87%低23个百分点。

整体信贷扩张放缓

报告指出,整体信贷扩张已经放缓,从而减缓了经济体系杠杆率的上升。尽管银行积极响应政府政策,维持对包容性小型和微型企业的信贷支持,但它们调整了整个企业部门的贷款增长率。

随着核心影子银行资产规模持续萎缩,整体信贷扩张放缓,信贷增长与名义gdp增长之间的差距缩小。

数据显示,今年新的信贷供应主要来自传统银行贷款。2019年前8个月,新增银行贷款达到12.1万亿元,同比增长约7.6%。前八个月,新影子信贷净供应量仍呈现负增长,但1.2万亿元的降幅仍低于2018年的2.9万亿元降幅。与最近2019年3月13.8%的同比增长率相比,2019年8月银行对非金融私营部门贷款的同比增长率放缓至12.6%。银行私人部门贷款整体增长放缓是由于企业长期贷款增长疲软。

尽管2019年第二季度银行对企业贷款增速放缓,但银行对小微企业整体贷款同比增长约10.1%,略高于上季度的9.6%。这也反映了政府鼓励银行积极向小微企业贷款的影响。

在银行加大对小微企业贷款支持的背景下,主要受益者仍然是每户信贷总额在1000万元以下的包容性小微企业借款人。“这些企业也是最近政策支持的重点。相比之下,同期银行对其他小微企业贷款的增速远低于包容性小微企业,第二季度同比增速仅略高于4%。”穆迪说。

今年上半年影子银行资产缩水

报告显示,2019年上半年影子银行资产减少主要是由于与理财产品和资产管理计划相关的资产持续收缩,随后是委托贷款的下降。与此同时,包括信托贷款和未贴现银行承兑汇票在内的其他核心影子银行资产在上半年基本保持不变。

从各类金融产品的数据来看,由于监管的影响,2019年上半年上市股份制银行和国有银行的非资本担保金融产品余额略有下降,但区域银行对金融产品的依赖基本保持不变,因为金融产品仍然是一些存款实力较弱的区域银行的重要融资方式。

在银行间理财方面,自2017年开始严格监管以来,银行间投资者在2019年上半年末购买的银行间理财产品余额进一步缩水至1万亿元左右,远低于2016年底的6.7万亿元。

与此同时,今年第二季度,银行发行的封闭式金融产品数量降至三年来的最低水平。其中52%的时间为3-12个月。随着中国保监会颁布的新金融产品法规的逐步实施,银行发行短期金融产品的意愿将继续减弱。

信托净增长逆转

最新数据显示,2019年7月和8月信托贷款净增长减少约1330亿元,扭转了今年前6个月累计增长930亿元的局面。

穆迪表示,最近几个月净信托贷款的下降可能是由于7月和8月分别对房地产信托贷款和“渠道业务”进行了更严格的监管。2019年8月,信托贷款余额同比下降4.3%,与2018年8%的同比降幅相比仍属温和。

记者指出,影子银行信贷仍然是许多房地产开发商的融资渠道之一。2019年上半年,房地产信托净增约2420亿元。然而,监管机构将进一步加强对房地产开发商信托融资的审查。因此,严重依赖信托融资的小型房地产开发商将面临进一步的再融资风险。

值得一提的是,第二季度,平台公司从信托业的借款恢复了增长势头,这反映在所谓的信贷和政府合作业务板块的反弹上。

穆迪分析:“通过信托-政府合作,信托公司为地方政府或平台公司设计信托计划,为长期基础设施项目和市政建设提供资金。还款的主要来源通常包括政府收入和土地转让收入。”

此外,该报告还认为,未来可能会有更多的信托基金转移到基础设施部门,尤其是在监管机构加强对房地产开发商信托基金的审查之际。

截至2019年第二季度末,被归类为违约和还款风险的风险信托项目规模超过3470亿元,约占信托资产总额的1.54%。自2014年有统计数据以来,这两项指标均创下新高。

中小银行的银行间融资环境差异

截至2019年8月底,商业银行对非银行金融机构的净债权余额降至约5万亿元,为2016年以来的最低水平,超过2017年3月12.4万亿元股票规模的一半。监管政策仍旨在通过渠道业务和多层次嵌套交易来监管监管套利。

记者了解到,中小银行的银行间融资环境也出现了明显的差异。地区性小银行和股份制银行发行的银行间存款证的范围已经扩大。自5月下旬以来,城市商业银行和农业商业银行发行的平均银行间存款证的波动性也大幅增加。

9月6日,央行宣布将所有银行的存款准备金率进一步下调50个基点,指定城市商业银行将进一步下调100个基点。总体削减旨在缓解小型地区性银行的融资压力。

与此同时,中小型银行新发行的存款证整体下跌。数据显示,2019年前五个月,股份制银行和城市商业银行的存款证发放有所下降,而同期农业商业银行的发放有所增加。

穆迪表示:“中小银行和影子银行密切相关,这一领域的困难可能会给金融体系的其他领域带来一系列溢出风险。然而,政府部门有各种工具来控制陷入困境的地区银行潜在风险的扩散。

本文来源于中国证券公司

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