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9月30日券商晨会研报汇编

时间:2019-10-22 03:02:03 人气:2769

[浙江证券]

宏观:上周,整体市场呈现震荡下跌趋势,尽管沪深股市上周连续三个交易日出现小幅温和复苏。从市场角度来看,上周整个市场只有银行股上涨,而银行股表现强劲,主要是因为财政部出台了一项新规定。9月26日,财政部发布了《金融企业财务规则(征求意见稿)》。在新闻方面,国务院财政委员会周末召开了第八次会议:呼吁深化金融供给方面的结构性改革,继续实施稳健的货币政策,加大反周期调整力度,保持合理充足的流动性和社会融资规模的合理增长。强调加快商业银行补充资本的长效机制建设,丰富银行补充资本的资金来源,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道,重点支持中小银行补充资本。预计这一消息仍将鼓舞银行股。另一条消息是来自美国的传言,这引发了周五美国股市的又一轮下跌,中国股市的跌幅也相对较大。有传言称,美国政府可能会出台一项政策,禁止中国公司在美国上市。不过,来自美国的最新消息显示,就目前市场而言,上半个月的调整可能被视为对2733 ~ 3042点上升区间的回调确认。调整目标已基本实现,因此不太可能再次大幅下降。我们更希望市场稳定在2900点左右,并恢复上升趋势。

[天丰证券]

金属加工:深圳证券交易所的交易和赎回规则将给深圳交易所交易基金带来什么变化?9月27日,深圳证券交易所发布《深圳证券交易所证券投资基金交易、申购和赎回实施细则》(2019年修订),自10月21日起实施。本次修订主要修改了深交所交易所etf交易的结算方式和交叉市场股票etf的赎回方式。调整后,深圳交易所交易基金的股份交割时间由t 1提前至t 1,资本交割时间仍为t1。深圳跨市场股票交易所交易基金变更为“深圳股票实物赎回、上海股票现金置换”的现场赎回模式,取消全现场现金赎回的即时支付结算模式,保留原有的场外实物赎回模式。两个最明显的模型是交叉市场股票交易所交易基金和黄金交易所交易基金。调整后,深交所内深交所股票交易所交易基金的赎回和交易效率相当于深单市场股票交易所交易基金,深金交易所交易基金的现金赎回效率与债券等其他交易所交易基金一致。

化学工业:二甲基甲酰胺和聚合计量吸入器价格上涨。巴斯夫公司预计在11月恢复生产,但负荷较低。它计划在明年下半年暂停生产。因此,va价格预计将大幅上涨。能特和帝斯曼正式签署了转让协议。虚拟企业产业模式发生了显著变化。推荐ve引领新一代和合城关注浙江医药。随着监管压力的正常化,农药行业的集中度有望超过预期。有两条主要投资路线。一种是价格弹性高的品种,受益于鳌拜化工和湖南李海。二是在中长期开拓多种增长空间。受益者是阳农化工和利尔化工。建议关注黎明股票和广信股票。补贴影响电动汽车的销售。领先动力电池公司产量的下降导致对锂电池材料的悲观预期。行业重组良好。建议电解质领导者新宙斯盾。柴油车6国促进沸石高需求,oled业务进入性能发布期,推荐万润股份。内生产能扩张加快,行业发展机遇和自身优势使公司具有持续增长的潜力,推荐廉龙。基本面有望超出预期,长期看好低估值领先的万华化工、鲁花恒盛。

房地产:市场热度或不如预期,政策压力有望缓解,看好第四季度房地产股的表现。根据统计局8月份的数据,北京和广州的二手房价格回落,表明市场是否如预期的那样火爆。目前,很多地方都有开发商的各种优惠活动。我们认为,在行业融资渠道全面收紧和集中度提高的背景下,住房企业有能力在第四季度加快资金筹集。从统计局8月份的数据来看,行业销售充满弹性,建设和投资的边际价值下降,项目如期竣工,融资政策可能已经见底。如果随后的市场销售热(数量和价格)保持低温,政策领域的压力预计会减轻。随着竣工后的反弹,我们预计住房公司今年下半年的业绩将再次超出预期。宽松的宏观流动性有助于提高该行业的估值。基于此,我们对第四季度优质地产股的表现持乐观态度:1)领先公司:保利、万科、融创等。;2)高质量增长:中南建设、阳光城市、荣盛发展等。3)房地产和商业:AVIC巽他、欢乐城、光大嘉宝等。4)关注旧的改革和二手中介:中信控股、国创高科技、我爱我家等。

[中泰证券]

媒体:中信出版(300788),最初是一家出版公司,经历了30多年的发展,获得了图书相关整个产业链的许可,形成了强大的品牌意识。2019年7月,该公司登陆创业板,开启了新的发展篇章。与时俱进,不断拓展图书类别,在通俗图书领域建立明显的领先优势。管理类书籍的品牌影响力和市场份额最为突出。2018年,公司管理类图书占实体书店市场的20.08%,以12.53%的速度位居第二;。网上书店的市场份额为15.3%,以2.77%的速度位居第二,公司大力发行儿童图书,这已成为近年来图书业务的重要增长点。出版业务以人才为核心,传统的经营方式在范畴和规模扩张上经常遇到瓶颈。中信出版在内部平台上建立了一个由30多个团队组成的出版商平台,实施市场化机制。另一方面,外部平台与具有实力和特色的策划团队合作,根据中信的质量要求和高标准选择优秀作品,然后通过中信强大的品牌力、营销力和渠道影响力将作品推向市场,从而大大拓宽了公司的内容边界。

[川菜证券]

餐饮:贵州茅台9月份发布文件,推进第四季度剩余计划和配额目标的实施。提前第四季度的经销商计划是11月份的月度计划,约相当于年度普费计划的6%-7%(1000-1200吨)。同时,精品葡萄酒等非标准葡萄酒计划也将同时实施。中秋节前,该公司通过7400吨的密集交货和加大处罚力度,迅速降低了批准的价格。在此背景下,提前实施第四季度计划将进一步推进核定价格下的降价。从长远来看,由于茅台酒市场的需求缺口仍然很大,我们对茅台酒的定价趋势持乐观态度。就目标而言,高端白酒是最有把握的板块。建议注意贵州茅台、五粮液和泸州老窖。还建议白酒企业在势能释放期。建议关注顾靖工酒、山西汾酒和顺新农业。就目标而言,高端白酒是最有把握的板块。建议注意贵州茅台、五粮液和泸州老窖。还建议白酒企业在势能释放期。建议关注顾靖工酒、山西汾酒和顺新农业。

这篇文章来源于《证券日报》

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